Diễn đàn CFO Việt Nam - Diễn đàn dành cho CFO và những người quan tâm đến hoạt động quản lý tài chính doanh nghiệp tại Việt Nam.

Hôm nay, 26 Tháng 4 2017, 22:53
Thời gian được tính theo giờ UTC + 7 Giờ






Tạo chủ đề mới Gửi bài trả lời  [ 1 bài viết ] 
 KSB: cổ phiếu nhóm HGM, BMC, NNC. Đầu tư giá trị đang trở lạ 
Người gửi Nội dung

Ngày tham gia: 06 Tháng 4 2013, 21:15
Bài viết: 1
Đã gửi: 0 Cảm ơn
Đã nhận: 0 Cảm ơn
Gửi bài KSB: cổ phiếu nhóm HGM, BMC, NNC. Đầu tư giá trị đang trở lạ
Công ty Khoáng sản & Xây dựng Bình Dương (KSB):

Là một trong số ít những công ty thật sự kinh doanh khoáng sản như HGM, BMC, NNC và có cơ cấu cổ đông đáng tin cậy. Trên thị trường có khá nhiều công ty lấy tên là khoáng sản nhưng kém minh bạch và cổ phiếu luôn có những vấn đề về cung cấp thông tin, nhiều lần hoãn hoặc hủy bỏ những cam kết với cổ đông và thị trường.

Nhìn vào thị giá cổ phiếu những công ty xếp vào ngành khoáng sản có thể thấy giá trị, sự minh bạch và niềm tin của thị trường: nhóm 1 gồm HGM, BMC, NNC, KSB và nhóm thứ hai gồm DHA, KSA, KSH, KSS, KTB

Cổ đông KSB: SCIC (50.5%), VF1 (9%), PXP (6.6%), Quỹ Bảo Việt (3.5%), CK Rồng Việt (3.1%).

HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHÍNH:

Theo báo cáo kiểm toán bởi Deloitte (Big 4) thì KSB có cơ cấu doanh thu & lợi nhuận như sau:
Audited by Deloitte 2012
Doanh thu 555 Lợi nhuận
+ Đá 471 85% + Khoáng sản 113 93%
+ Cát 15 3% + VLXD 2 2%
+ Cao lanh 16 3% + Nước khoáng1.2 1%
+ Bê tông 12 2% + KCN 1 1%
+ Nước khoáng 8 1% + Khác 4 3%
+ Cho thuê KCN 11 2%
+ Gạch 22 4%

Trữ lượng khoáng sản Hecta Số lượng m3
+ Trữ lượng hiện tại 73.1 9,483,344
+ Trữ lượng đang mở rộng 39.4 30,000,000
+ Trữ lượng đang xin thêm (2012) 30

2013 tiếp tục tìm mở rộng khu khai khác

Đặc điểm mô hình kinh doanh của KSB có thuận lợi là sau khi khai khác tại các mỏ, KSB có điều kiện xin phép chuyển các khu đất khai khác thành các Khu Công Nghiệp để tận dụng vị trí, chi phí thấp và quá trình xây dựng tiết kiệm chi phí. Điều này tạo thuận lợi lâu dài cho KSB ngoài mặt kinh tế còn về mặt xã hội khi biến các khu khai khác thành khu công nghiệp, tránh ô nhiễm môi trường và để tạo quan hệ tốt tiếp tục lấy được các khu khai khác mới.

Nguồn nước khoáng chất tại một số mỏ khai khác sau khi tìm thấy trở thành nguồn cung cấp sản phẩm mới là nước khoáng Bimico mới triển khai gần đây. Đây cũng là lĩnh vực hứa hẹn tiềm năng lâu dài cho KSB. Những công ty nước khoáng hiện tại chỉ có Vĩnh Hảo là có nguồn nước khoáng thật sự, còn các nước suối trên thị trường, chỉ đơn giản là nguồn nước sạch đóng chai.

TỈ SỐ TÀI CHÍNH ĐẦU TƯ ĐỐI VỚI KSB:
P/E 4.2 Beta 0.31
BV 24.8 Vốn hóa 380
DY 12%-18% D/E 0.5
EPS 5.552 Không nợ vay NH
Lợi nhuận gộp 34% Chi phí lãi vay = 0
Lợi nhuận ròng 16% EBITDA 149
ROE 20% EBITDA/Sales 26%
ROA 13% Operating CF 151.7

Qua số liệu (được kiểm toán bởi Deloitte) cho thấy KSB về hiệu quả chỉ sau HGM, BMC, NNC và thuộc nhóm công ty khoáng sản hiệu quả cao. Tỉ lệ trả cổ tức tiền mặt khá tốt. Dòng tiền mặt công ty khá mạnh và tốt. Giá cổ phiếu và P/E của KSB thấp hơn HGM, BMC, NNC vì do cung cầu cổ phiếu gần đây do động thái thanh lý quỹ của VFMVF1 nên cơ hội đầu tư trở nên hấp dẫn hơn với giá cổ phiếu được chiết khấu hợp lý hơn nhiều cổ phiếu cùng ngành ở cả 2 cấp: 1 & 2.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CỦA CỔ PHIẾU KSB:
Gần đây VFMVF1 chuẩn bị thanh lý Quỹ nên đây là nguồn cung duy nhất bán ra. Số lượng cổ phiếu nắm giữ còn lại khoảng 1.7 triệu cổ phiếu. VFMVF1 bán KSB theo giá thị trường hiện tại là bán với mức giá thua lỗ vì không còn thời gian để tiếp tục nắm giữ.

Nhóm NĐT nước ngoài bắt đầu mua vào với số lượng mang tính thăm dò và tìm hiểu. Sắp tới các Funds nước ngoài sẽ mua khá hơn nhiều sau khi đến thăm và tìm hiểu công ty gần đây. Khả năng việc đầu tư sẽ diễn ra mạnh hơn sau ĐHCĐ để họ nắm thêm thông tin về kế hoạch và định hướng phát triển 2013. Theo tài liệu chuẩn bị cuộc họp và qua trao đổi với Ban Lãnh Đạo công ty thì kế hoạch vẫn thận trọng nhưng khả năng thực hiện thì cao hơn. Tính chất đặt kế hoạch thận trọng là vẫn như trước đây.

Hiện tại KSB có khoản 143 tỷ là Doanh thu chưa thực hiện (đã thu nhưng chưa quyết toán) là nguồn hạch toán lợi nhuận trong năm 2013 ngoài hoạt động kinh doanh bình thường của 2013 nên kỳ vọng lợi nhuận của KSB năm nay khá lạc quan.

Năm 2011, KSB thực hiện chia thưởng cổ phiếu 70% từ lợi nhuận giữ lại. Với giá trị sổ sách đến 24.800, khả năng KSB tiếp tục thực hiện chia thưởng cổ phiếu trong 2013 là khá hấp dẫn.


06 Tháng 4 2013, 22:28
Xem thông tin cá nhân
Hiển thị những bài viết cách đây:  Sắp xếp theo  
Tạo chủ đề mới Gửi bài trả lời  [ 1 bài viết ] 


Ai đang trực tuyến?

Đang xem chuyên mục này: Không có thành viên nào đang trực tuyến.1 khách.


Bạn không thể tạo chủ đề mới.
Bạn không thể trả lời bài viết.
Bạn không thể sửa những bài viết của mình.
Bạn không thể xoá những bài viết của mình.
Bạn không thể gửi tập tin đính kèm.

Tìm kiếm với từ khoá:
Chuyển đến:  
cron